¿Qué es EF Finanzas (effinanzas) y qué información macroeconómica ofrece?

EF Finanzas (effinanzas.com.ar) es una terminal cuantitativa de inteligencia macroeconómica y de mercados en tiempo real de Argentina creada por Emanuel Favretto. Centraliza datos oficiales de INDEC, BCRA, BYMA y FRED distribuidos en 8 dimensiones: cambiario (7 tipos de cambio spot y brechas), monetario (base monetaria, tasas Badlar y CER), actividad (inflación empalmada 2000-2026 y EMAE), mercado de capitales (S&P Merval en USD y bonos soberanos), sector externo (balanza comercial ICA), sector fiscal (resultado primario SPNF), commodities (soja, maíz, petróleo) y mercados globales/cripto.

¿Cómo se calculan el Dólar MEP y el Dólar CCL en Argentina?

El Dólar MEP (Mercado Electrónico de Pagos) se calcula dividiendo la cotización en pesos de un bono soberano (habitualmente AL30 o GD30) por su cotización en dólares especie D (AL30D) a 24 horas en BYMA. El Dólar Contado con Liquidación (CCL) surge de liquidar el título en el exterior mediante transferencia de divisas a cuentas internacionales (cable). La brecha cambiaria mide la diferencia porcentual entre estos dólares financieros y el tipo de cambio oficial mayorista del BCRA (Com. A 3500).

¿Qué mide la Tasa Badlar y cómo se calcula el rendimiento real del carry trade?

La Tasa Badlar de bancos privados representa la Tasa Nominal Anual (TNA) promedio ponderada por depósitos a plazo fijo superiores a $1.000.000 de pesos a 30-35 días. A partir de ella se calcula la Tasa Efectiva Anual (TEA) capitalizando a 30 días. El rendimiento real ex-ante de colocaciones en pesos se calcula contrastando la TEA contra la inflación esperada a 12 meses relevada por el REM del BCRA mediante la fórmula: ((1 + TEA/100) / (1 + REM/100) - 1) * 100.

¿Dónde consultar la serie histórica empalmada de inflación de Argentina (2000-2026)?

En EF Finanzas (https://effinanzas.com.ar/actividad) se encuentra disponible la serie canónica y continua de 26 años de inflación mensual nacional (IPC Empalmado), unificando las mediciones de INDEC, IPC CABA, IPC San Luis y estimaciones consistentes durante períodos de emergencia o discontinuidad estadística.

¿Cuáles son las fuentes oficiales integradas en EF Finanzas?

EF Finanzas ingesta datos directamente de fuentes oficiales y de mercado: Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC), Banco Central de la República Argentina (BCRA API oficial v4.0), Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA), J.P. Morgan (Riesgo País EMBI+), Federal Reserve Bank of St. Louis (FRED) y Chicago Board of Trade (CBOT).

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Cierre: 13/10/2026

🇺🇸NYSE

NKE

🥤 Consumo & Retail

NIKE, Inc.

Consumo DiscrecionalCalzado, Indumentaria y Equipamiento Deportivo🛍️ Consumo & Retail

Spot Wall Street (Cierre)

$35.35+1.84%

Mkt Cap

$50.1B

EV Total

$52.8B

Shareholder Yld

4.9%

CEDEAR en Pesos (BYMA)

$4.659

Ratio Conversión

12:1

Ticker LocalNKE.BA

CCL Implícito (Arbitraje)

$1610.66

Spread vs CCL Mayorista:

0.0%

Ciclo de Negocio

Fase 4: Retorno de Capital & Reestructuración Profunda

EF FINANZASTerminal de Análisis Fundamental & Arbitraje

Dossier Ejecutivo de InversiónEmisión: 13/10/2026 · 07:54 a. m. ART

NKENIKE, Inc.

NYSE · EE.UU. 🇺🇸 · Consumo Discrecional · Calzado, Indumentaria y Equipamiento Deportivo · Ciclo: Fase 4: Retorno de Capital & Reestructuración Profunda

$35.35 USDP/E: 16.2x · Yield: 4.8% · MktCap: $50.1BBYMA: NKE (12:1) · CCL: $1.610,66 (+0.0%)

Scorecard Cuantitativo & Moat

Score Compuesto Consolidado:3.2 / 5.0 (Hold)

Ventaja Competitiva (Moat):Nivel 3/4 (Scorecard: 3.2 / 5.0)

1. Calidad del Modelo (Fase):3 / 5.0

2. Foso Económico / Moat:3.2 / 5.0

3. Crecimiento & Retorno s/ Capital:2 / 5.0

4. Management & Asignación de Capital:3.5 / 5.0

5. Solvencia, Deuda & Riesgo:3 / 5.0

6. Margen de Seguridad & Valuación:3.6 / 5.0

Valuación Inversa (Reverse DCF) & Calidad

Costo de Capital (WACC):8.8%

Múltiplo de Salida P/FCF:20x

Crecimiento Anual FCF Requerido (g):+7.4%

Crecimiento Real Histórico 10A:3.8%

Exigencia de Mercado:Exigencia Moderada

Altman Z-Score (Solvencia):N/A

Piotroski F-Score (Calidad 0-9):N/A

Spread ROIC - WACC:N/A

Estados Contables Consolidados & Ratios (Últimos 8 Años)

Métrica Auditada (USD Millones)	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026
Estado de Resultados (P&L)
Ingresos Netos (Revenue)	0	0	0	0	0	0	0	0
Utilidad Bruta (Gross Profit)	0	0	0	0	0	0	0	0
Margen Bruto (%)	44.7%	43.4%	44.8%	46.0%	43.5%	44.6%	42.7%	42.9%
Utilidad Operativa (EBIT)	0	0	0	0	0	0	0	0
Margen Operativo (%)	12.2%	8.3%	15.6%	14.3%	11.5%	12.3%	8.0%	8.2%
Utilidad Neta (Net Income)	0	0	0	0	0	0	0	0
Margen Neto (%)	10.3%	6.8%	12.9%	12.9%	9.9%	11.1%	7.0%	6.7%
Ganancia por Acción (EPS Diluido)	$2.49	$1.60	$3.56	$3.75	$3.23	$3.73	$2.16	$2.10
Balance General & Solvencia
Caja e Inversiones Líquidas	0	0	0	0	0	0	0	0
Total Activos	0	0	0	0	0	0	0	0
Total Deuda Financiera	0	0	0	0	0	0	0	0
Patrimonio Neto (Stockholders Equity)	0	0	0	0	0	0	0	0
Flujo de Fondos (Cash Flow) & Retornos
Flujo de Caja Operativo (OCF)	0	0	0	0	0	0	0	0
Inversión de Capital (CapEx)	0	0	0	0	0	0	0	0
Flujo Libre de Caja (FCF)	0	0	0	0	0	0	0	0
Retorno s/ Capital Invertido (ROIC %)	49.7%	22.2%	38.3%	40.3%	30.9%	35.9%	20.1%	17.8%
Retorno s/ Patrimonio Neto (ROE %)	44.6%	31.5%	44.9%	39.6%	36.2%	39.5%	24.4%	20.9%

PESTAÑA 01Mesa de Control & Diagnóstico

Resumen Ejecutivo & Matriz de Divergencias

Confrontación algorítmica entre modelos de valuación intrínseca y calidad contable/operativa. Identificación de catalizadores de creación de valor, trampas de valor y riesgos estructurales auditados.

DIAGNÓSTICO CUANTITATIVO GENERAL

Expectativas Alineadas con la Media Histórica

A $33.96 USD, el mercado descuenta que el flujo de caja libre vuelva a acelerar a un ritmo del +7.4% anual entre los años 4 y 10 para justificar la cotización actual. Con la contracción reciente de ventas y márgenes, esta exigencia moderada-alta no ofrece un margen de seguridad automático y depende críticamente del éxito del turnaround de Elliott Hill.

Crecimiento Exigido+7.4% anual10 Años (Reverse DCF)

Creación Económica+4.2%Spread ROIC - WACC

Matriz Algorítmica de Discrepancias y Trampas de Valor

Cruces automáticos entre modelos intrínsecos de la Capa 4 y auditoría operativa de las Capas 1 y 3.

Detección de Trampa de Valor (Value Trap)

Condición Normal: No se detecta divergencia entre múltiplos y retorno de capital. La valoración actual es coherente con la rentabilidad operativa del negocio.

Confrontación de Solvencia Patrimonial

Estructura Solvente: Cobertura patrimonial sólida. Altman Z-Score en zona segura (4.50), con bajo riesgo crediticio a 24 meses.

Auditoría de Devengamientos (Accruals Ratio)

El flujo de caja libre respalda de forma consistente las utilidades netas devengadas en el estado de resultados. Cero indicios de sobreestimación artificial de ingresos.

Eficiencia de Arbitraje CEDEAR / BYMA

Spread cambiario implícito de 0.0% frente a dólares soberanos líquidos (AL30). Sin distorsiones significativas de liquidez en la plaza local.

Banderas Verdes (Catalizadores de Valor)

✓Múltiplos en mínimos históricos: P/S de 1.1x y P/E TTM de 16.2x (frente a su media histórica de 30x+).
✓El Reverse DCF descuenta una tasa de crecimiento de FCF del +7.4% anual, una meta alcanzable si el plan 'Pace' recompone el margen operativo.
✓Liderazgo de Elliott Hill con foco exclusivo en reconciliar la relación comercial con distribuidores mayoristas clave (Dick's Sporting Goods / Foot Locker).
✓Rentabilidad por dividendo del 4.83% con 24 años consecutivos de aumentos anuales ininterrumpidos.

Banderas Rojas (Riesgos a Monitorear)

⚠Pérdida de terreno crítico en running técnico frente a Hoka y On Running tras años de escasa innovación funcional.
⚠El flujo de caja libre TTM ($2.105B) no cubre el dividendo anual ($2.43B, payout del 115%), lo que enciende alertas si los márgenes no se recuperan.
⚠Guidance oficial de FY2027 (01/10/2026): contracción de ingresos de un dígito alto y EPS proyectado de solo $1.15 a $1.35, elevando el P/E forward a ~26x–30x.

Métrica Auditada (USD Millones)	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026
Estado de Resultados (P&L)
Ingresos Netos (Revenue)	0	0	0	0	0	0	0	0
Utilidad Bruta (Gross Profit)	0	0	0	0	0	0	0	0
Margen Bruto (%)	44.7%	43.4%	44.8%	46.0%	43.5%	44.6%	42.7%	42.9%
Utilidad Operativa (EBIT)	0	0	0	0	0	0	0	0
Margen Operativo (%)	12.2%	8.3%	15.6%	14.3%	11.5%	12.3%	8.0%	8.2%
Utilidad Neta (Net Income)	0	0	0	0	0	0	0	0
Margen Neto (%)	10.3%	6.8%	12.9%	12.9%	9.9%	11.1%	7.0%	6.7%
Ganancia por Acción (EPS Diluido)	$2.49	$1.60	$3.56	$3.75	$3.23	$3.73	$2.16	$2.10
Balance General & Solvencia
Caja e Inversiones Líquidas	0	0	0	0	0	0	0	0
Total Activos	0	0	0	0	0	0	0	0
Total Deuda Financiera	0	0	0	0	0	0	0	0
Patrimonio Neto (Stockholders Equity)	0	0	0	0	0	0	0	0
Flujo de Fondos (Cash Flow) & Retornos
Flujo de Caja Operativo (OCF)	0	0	0	0	0	0	0	0
Inversión de Capital (CapEx)	0	0	0	0	0	0	0	0
Flujo Libre de Caja (FCF)	0	0	0	0	0	0	0	0
Retorno s/ Capital Invertido (ROIC %)	49.7%	22.2%	38.3%	40.3%	30.9%	35.9%	20.1%	17.8%
Retorno s/ Patrimonio Neto (ROE %)	44.6%	31.5%	44.9%	39.6%	36.2%	39.5%	24.4%	20.9%

Métrica Auditada (USD Millones)

2019

2020

2021

2022

2023

2024

2025

2026

Estado de Resultados (P&L)

Ingresos Netos (Revenue)

Utilidad Bruta (Gross Profit)

Margen Bruto (%)

44.7%

43.4%

44.8%

46.0%

43.5%

44.6%

42.7%

42.9%

Utilidad Operativa (EBIT)

Margen Operativo (%)

12.2%

8.3%

15.6%

14.3%

11.5%

12.3%

8.0%

8.2%

Utilidad Neta (Net Income)

Margen Neto (%)

10.3%

6.8%

12.9%

9.9%

11.1%

7.0%

6.7%

Ganancia por Acción (EPS Diluido)

$2.49

$1.60

$3.56

$3.75

$3.23

$3.73

$2.16

$2.10

Balance General & Solvencia

Caja e Inversiones Líquidas

Total Activos

Total Deuda Financiera

Patrimonio Neto (Stockholders Equity)

Flujo de Fondos (Cash Flow) & Retornos

Flujo de Caja Operativo (OCF)

Inversión de Capital (CapEx)

Flujo Libre de Caja (FCF)

Retorno s/ Capital Invertido (ROIC %)

49.7%

22.2%

38.3%

40.3%

30.9%

35.9%

20.1%

17.8%

Retorno s/ Patrimonio Neto (ROE %)

44.6%

31.5%

44.9%

39.6%

36.2%

39.5%

24.4%

20.9%